Российский валютный рынок ожидает новый шок в конце 2015 года
Падение цен на нефть, укрепление доллара, греческие события и замедление экономического роста в Китае — одни из главных причин прогнозируемого экспертами шока.
Валютный рынок России в конце года может ожидать очередной шок, прогнозируют аналитики Центра макроэкономических исследований Сбербанка. По их мнению, влияние на рубль окажут события в Греции и Иране, замедление экономического роста в Китае и повышение ставки РФС США.
По мнению экспертов, события в Греции могут привести к девальвации евро, что хоть и в краткосрочной перспективе, но немного может задеть Россию. Замедление экономического роста в Китае приведет к снижению спроса и цен на сырье, в том числе на энергоносители и металлы. Соглашение по Ирану и снятие санкций со страны немедленно приведут к шоку со стороны предложения на рынке нефти. Из-за этого нефть в 2016 году не сможет восстановиться до 65 долларов за баррель, как ожидалось. Причем на цену нефти и золота также повлияет решение РФС о повышение ставки, которое в свою очередь приведет к укреплению доллара. При этом в четвертом квартале 2015 года на валютном рынке не исключен шок, считают эксперты, произойдет это из-за роста волатильности пары евро-доллар. В то же время падение рубля может превысить естественный уровень снижения, обусловленный падением цен на нефть.
— Результаты наших расчетов показывают, что в этих условиях страну ждет еще один год без роста потребления: инфляция снижается медленнее, чем в базовом сценарии, реальные зарплаты и доходы падают и в 2016 году. Выход из рецессии откладывается до 2017 года, но вклад чистого экспорта в рост останется положительным еще в начале 2016 года. Переход к режиму большей экономии бюджетных расходов станет неизбежным. Индексация пенсий пройдет в объемах, предлагаемых Министерством финансов, ниже инфляции (5,5% в 2016 году), что дополнительно ударит по доходам населения, — говорится в макроэкономическом обзоре Сбербанка.
Эксперты считают, что в целом описанные события затронут Россию по касательной, в то время как для мира они будут иметь более драматические последствия. Обусловлено это тем, считают аналитики, что Россия вовремя оказалась отрезанной от мировых рынков капитала еще до появления новых вызовов, что существенно снижает ее уязвимость к новым шокам и уменьшает число каналов их передачи.
— В результате негативное влияние сводится к снижению цен на сырье, небольшому ускорению оттока капитала и дополнительному снижению курса рубля. Политика гибкого валютного курса помогает экономике быстро адаптироваться к новым внешним условиям, снижая последствия шоков. Старые проблемы (например, истощение средств Резервного фонда в случае длительного периода низких цен на нефть), конечно, обострятся. Положение потребителей снова ухудшится (особенно в первые полгода после шока), а выход из кризиса займет больше времени. Но катастрофические сценарии никак не просматриваются, — оптимистично заключают эксперты.